توترات هرمز تفرض علاوة مخاطر جيوسياسية على النفط

ويعزى القلق الراهن في الأسواق المالية إلى إعلان الحرس الثوري الإيراني IRGC عن استهداف أربع سفن واشتعال النيران فيها في شمال الخليج، إلى جانب تعرض ثلاث سفن أخرى لأضرار نتيجة اصطدامها بألغام بحرية غرب مضيق هرمز. ومع أن تدفقات النفط لم تتوقف بشكل كامل حتى الآن، غير أن مجرد استمرار هذه التهديدات يمنع أسواق النفط من الاستقرار والهدوء، كما يكفي لإبقاء تكاليف الشحن مرتفعة وإضافة علاوة مخاطر جيوسياسية إلى أسعار النفط.

وفي المقابل، تتجاوز التحذيرات القادمة من طهران مجرد استهداف السفن التجارية لتطال القواعد الأمريكية المنتشرة في المنطقة، إذ توعدت إيران بتوسيع نطاق ردها العسكري ليشمل تلك القواعد في حال استمرت واشنطن في تشجيع السفن على عبور مضيق هرمز. وينطوي هذا التهديد على مخاطر جسيمة قد تعيد العزوف عن المخاطر إلى الواجهة سريعاً، بعدما لم يولِ المستثمرون هذه التطورات اهتماماً كبيراً مؤخراً في غياب تقدم أو تصعيد يُذكر.

ويرى لو أن مجرد خطر تفاقم الأمور قد يعيد أسعار النفط ومخاوف التضخم إلى صدارة اهتمام الأسواق. كما يتوقف تحديد المسار النهائي لهذه التوترات على السياسة التي سينتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب Donald Trump في التعامل مع هذا الملف الشائك، لا سيما بعد انقضاء انتخابات التجديد النصفي الأمريكية واتضاح الرؤية السياسية بشكل أكبر.

في سيناريو ظهور إشارات واضحة على التهدئة، قد يميل خام برنت BRENT إلى التراجع مع تلاشي علاوة المخاطر. أما في سيناريو تصعيد جديد، فمن المحتمل أن ترتفع الأسعار وتعود مخاوف التضخم إلى الواجهة. ويمس ذلك المتداولين من القاهرة وعمّان والدار البيضاء عبر كلفة الطاقة المستوردة، ومن الرياض وبغداد عبر حساسية إيرادات النفط وتقلبات الأسهم المرتبطة بها، فيما قد يتسع السبريد وتزداد مخاطر الانزلاق السعري في فترات الأخبار المفاجئة.