الذهب يتردد أمام قوة الدولار وعوائد السندات

أظهرت بيانات مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي BEA أن مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي PCE السنوي سجل 3.4% في أغسطس، وهو ما جاء دون التوقعات البالغة 3.7%، بينما استقر المؤشر الأساسي عند 3% متماشياً مع القراءة السابقة المعدلة نزولاً. ورغم أن هذه البيانات عززت في البداية توقعات التثبيت المؤقت لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع أكتوبر، إلا أن تفاصيل التقرير تشير إلى استمرار الضغوط التضخمية الأساسية.

ويشير يان غروين، المحلل لدى بنك سوسيتيه جنرال Societe Generale، إلى أن تراجع التضخم الأساسي يخفي وراءه تسارعاً في تضخم الخدمات الأساسية، مما يمنع البنك المركزي من الشعور بالراحة الكاملة. وتزامن ذلك مع تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني من عام 2026 بالرفع من 1.5% إلى 2.2% بمعدل سنوي، وهو ما يعكس الزخم القوي للاقتصاد الأمريكي ويدعم احتمالات تشديد السياسة النقدية مجدداً.

وفي المقابل، تسهم التوترات الجيوسياسية المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران في تعزيز جاذبية الدولار كملاذ آمن مفضل على حساب الذهب، حيث تلاشت آمال الحل الدبلوماسي بعد رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مقترح سلام إيراني، متوقعاً استئناف العمليات العسكرية الكبرى بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر، وفي تطور آخر، طالب وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو الوفد الإيراني بالمغادرة فوراً وسط تعثر محادثات السلام.

وتتجه أنظار المتداولين في الأسواق العربية حالياً نحو المفكرة الاقتصادية التي تشمل طلبات الإعانة الأسبوعية ومؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM، إلى جانب ترقب تقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة، إذ قد تؤثر هذه البيانات في تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، وقد يتسع السبريد لدى وسطاء عقود الفروقات خلال فترات التقلب المرتفع.

استناداً إلى الزخم السائد، يتحرك الزوج XAUUSD داخل قناة هابطة متوازية؛ ويتلاقى الحد العلوي للقناة مع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات قرب 4,300 دولار، ويميل التقرير إلى أن أي صعود قد يبقى محدوداً دون هذا المستوى، بينما قد يفتح كسر الحد السفلي للقناة عند 4,082 دولاراً الباب أمام موجة هبوط أوسع على المدى القريب.