اليورو يتراجع دون 1.1400 بضغط الفيدرالي

يعود هذا الهبوط المستمر في زوج اليورو/دولار إلى تزايد التوقعات بشأن استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مسار التشديد النقدي، إذ أعربت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك Beth Hammack، عن قلقها من أن يؤدي التضخم المرتفع المستمر إلى اعتياد الجمهور الأمريكي على الأسعار المرتفعة كأمر واقع، مؤكدة أن البنك المركزي لا يمكنه السماح بحدوث ذلك. وفي السياق ذاته، أشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون Anna Paulson، إلى أن اتخاذ بعض الإجراءات الإضافية المتواضعة لتشديد السياسة النقدية قد يكون أمراً مبرراً في الفترة المقبلة.

وقد انعكست هذه التصريحات مباشرة على تسعير العقود المستقبلية في الأسواق، حيث تشير أداة “سي إم إي فيد ووتش” CME FedWatch إلى ارتفاع احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة القياسي في اجتماع أكتوبر إلى 65.9%، مقارنة بنسبة 57.6% قبل أسبوع واحد ونحو 9.4% فقط قبل شهر، وهو ما يعزز من قوة الزخم الصعودي للدولار الأمريكي أمام العملات الرئيسية الأخرى.

وإلى جانب ذلك، قد تسهم التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط في تنشيط تدفقات الملاذ الآمن نحو الدولار، لاسيما بعد تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأحد التي أعرب فيها عن ثقته في حسم المواجهة مع إيران قريباً جداً ملمحاً إلى إمكانية توجيه ضربات عسكرية إضافية، بينما تتمسك إيران بموقفها الرافض لإعادة فتح الممر المائي الحيوي إلا بعد تلبية شروطها، مما قد يعزز حالة العزوف عن المخاطر.

في المقابل، يجد البنك المركزي الأوروبي نفسه أمام معضلة تفاوت التوقعات، فرغم رفعه لسعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.50% في اجتماع سبتمبر، إلا أن الأسواق لا تسعر حالياً سوى فرصة بنسبة 45% لرفع آخر بنفس المقدار في أكتوبر، مع إرجاء التسعير الكامل للرفع التالي إلى ديسمبر على أقرب تقدير، وهو ما يترك الباب مفتوحاً أمام البيانات الاقتصادية القادمة لرسم المسار المستقبلي للعملة الموحدة.

من الناحية الفنية، يرى الخبراء الاستراتيجيون في بنك UOB أن الزوج بات يعاني من حالة تشبع بيعي واضحة عقب الهبوط الذي بدأ قبل أسبوعين، مما قد يحد من نطاق الهبوط الإضافي على المدى القريب، مشيرين إلى أن مستويات الدعم القوية تتركز حالياً عند 1.1355 ثم 1.1325، في حين يرون أن اختراق المقاومة القوية عند 1.1430 قد يشير إلى استقرار ضعف اليورو.

في سيناريو استمرار الزخم الهبوطي وكسر الدعم عند 1.1355، قد يتجه الزوج نحو 1.1340 ثم 1.1325، بينما يبقى سيناريو الارتداد مرهوناً باختراق المقاومة عند 1.1430، ثم منطقة 1.1525–1.1530. ويهم هذا التذبذب المتداولين في القاهرة وبغداد والرياض وعمّان والدار البيضاء، إذ قد يتسع السبريد ويزداد الانزلاق السعري قرب صدور البيانات الألمانية، ما يستدعي مراقبة الهامش والرافعة المالية.